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工程机器上市公司事迹广泛预删 四股有挖金机遇
时间:2018-08-19

(本题目:工程机械上市公司业绩广泛预增)

工程机械上市公司业绩普遍预增

数据显著,停止8月3日,工程机械板块已表露上半年业绩预报的10家上市公司中,有9家估计业绩完成增加。剖析人士以为,在较为宽紧的政策情况下,国内基建投资无望连续工程机械板块下景气。中历久去看,止业内企业财政报表建复、市场合作格式劣化和海内市场拓展将是工程机械行业安康发作的长久驱能源。

业绩普遍增长

受害基建投资拉动等起因,工程机械行业持续增长。本年1-6月份,挖掘机行业销量达到12.01万台,同比增长60.02%。其余工程机械种类保持高增长:往年1-6月份,装载机销量达到5.86万台,同比增长29.98%;起重机销量达到1.67万台,同比增长76.99%;叉车销量达到30.76万台,同比增长26.62%。整体来看,工程机械行业保持高增长,板块高景气仍旧持续。

个中,江山智能预计,2018年上半年归属于上市公司股东的净利润2.77亿元至3.20亿元,比上半年同期增长230%-280%。公司称,工程机械行业继续坚持景气,挖掘机销量大幅增长,同时公司高毛利产品持续求过于供,整体旺季不浓,收入同比继续大增。

三一重工预计,2018年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为32.48亿元到35.96亿元,与上年同期比拟将增加20.88亿元到24.36亿元,同比增加180%到210%。对本期业绩预增的主要原果,公司称报告期内,受下游基建需求拉动、设备更新需求增长、野生替代效应、环保驱动、公司核心竞争力进一步提升等多重要素的影响,公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械等设备销售持续微弱增长。

徐工机械估计,上半年归属于上市公司股东的净利润盈利10亿元至11.5亿元,同比增长81.72%-108.97%。公司称,讲演期内工程机械行业局势沾恩于“一带一起”及供应侧构造性改造带来的市场机会,公司停业收入较上年同期有较大幅度增长,净利润同比增幅较大。

宁靖洋证券认为,固然6-8月曾经进入工程机械的传统淡季,当心依据今朝的出货、排产情况看,8月同比增速仍有望维持较高程度。下半年工程机械景心胸有超预期基本,整年国内挖掘机销量有望达到或跨越19万台,同比增速在30-35%摆布。

基建回热提振需求

中金公司分析称,下半年基建投资企稳上升,将无效提振对工程机械的总体需求,行业景气周期有望延伸。因为应轮复苏中龙头厂商资产欠债表更加健康,盈利弹性更大。随同企业利润释放和行业远景预期改良,龙头厂商有望迎来利润和估值的两重提升。

值得存眷的是,国内机械行业龙头已开端完成海外规划,西北亚、北亚、中亚国家大规模基础举措措施与地产扶植共振,海外市场日趋成为主要的利润增长点。2018年1-6月,中国挖掘机出口量同比增长110.5%,预计全年挖掘机出口有望突破1.5万台。企业方面,如徐工在西亚、中亚、北非的市场占领率第一,此中“一带一路”国家出口占比超越70%。

光大证券表现,国内机械行业正嘲笑着信息化、集成化、智能化的偏向发展,大型机械装备将会联合信息化实现机械主动化的改变,推进行业进入工业4.0时期。行业龙头得益于强盛的研发能力及宏大的经费优势,有望在新一轮洗牌中盘踞优势。

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三一重工业绩预报:二季度盈利能力环比继续提升

三一重工 600031

研讨机构:西南证券 分析师:刘军 撰写日期:2018-08-02

1、公司各项类产品实现快速增长。上半年工程机械行业景气度继续维持高景气度,公司上半年挖掘机、汽车起重机等产品分别实现26488台、3225台,分别同比增长64%、79%。个中二季度挖掘机、汽车起重机等产品分别实现13628台、12860台,分别同比增长95%、68%。同时察看到以混凝土泵车为代表的混凝土机械产品今年也进入倏地规复通讲傍边,驱动公司业绩继续强劲增长。

2、二季度净利率继绝提升。公司发布季度单季度归母净利润为17.48亿-20.96亿,据测算,二季度单季度净利率估计在12%-14%之间,净利率中枢环比一季度(实践净利率约12%)继承提降,进一步考证公司业绩加快开释的逻辑。2、二季度有必定的非常常性缺掉,没有硬套公司现实净利润。公司一季量非常常性收益有2.58亿,二季度呈现非时常性丧失达3亿,二者均为汇率更改所招致,且公司已做响应套保处置,对现实净利润并没有影响。

3、近期国常会释放踊跃旌旗灯号,行业景气宇有看进一步拉长。一个是上轮周期大批改造需要的存在,一个是挖掘机在乡村浸透率的提升,我们认为这轮工程机械苏醒的可持续性是有收撑的,并且当局远期开端开动新一轮的扩内需政策,有视将那轮工程机械苏醒的周期进一步推长。

4、公司净利率水平另有提升空间。经由过程横向对照,目前公司净利率远低于历史最高火平,未来借有提升空间,多少个方面支撑:一方面近况遗留题目处理濒临序幕,盈利能力压抑身分逐步打消,古年公司业绩逐步验证这一点;一方面是随着混凝土机械等品种逐步复苏,公司业绩弹性仍有较大空间。

投资倡议取评级:公司上调2018-2020回母净利潮至55.35亿、66.32亿和80.20亿,pe为13倍、11倍跟9倍,持续赐与“购进”评级。

风险提示:宏不雅经济大幅下滑;基建房天产景心胸不迭预期。

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徐工机器:定增实现;上半年缓工团体发掘机销度年夜增

徐工机械 000425

研究机构:中泰证券 分析师:王华君,墨繁华 撰写日期:2018-08-01

事情:公司于8月1日发布非公开辟行股票发行情况呈文暨上市公告书。我们认为公司会经由过程定增打开未来发展空间,未来业绩增长可期。本次增发的详细事变以下:

1)本次非公开辟行终极价格为3.08元/股,新增股份82,594万股,募集资金总数为25.44亿元,扣除发行用度后,实际募集资金净额24.9亿元。

2)召募本钱将被投入到高端装备智能化造造项目(包括智能化公开空间施工拆备制造、高空做业平台智能制制、智能化物流设备制作)情况产业名目(智能化紧缩站),工程机械进级及外洋化项目(包含大型桩工机械工业化升级技改工程和徐工机械工业互联网化提升项目。

3)3名刊行工具为盈灿投资、泰元投资和泰熙投资,股票限卖期为36个月。

4)本次非公然刊行股票完成后,盈灿投资、泰元投资、泰熙投资分别持有公司4.70%、4.18%和1.67%的股分。公司2018年1-6月归母净利润预计达10-11.5亿元,同比增长82%-109%,客岁同期盈利5.5亿元。公司2018年警告打算:力求齐年业务收入368亿元,同比增长约26.3%。

近期国内微观政策有微调迹象,稳内需持续升温,助周期板块企稳

基建和地产为工程机械两大下游。自国家4月18日降准,7月5日央行定向降准到7月19日新增mlf激励疑贷投放,再叠加7月20日的资管新规细则降地,政策存在边沿抓紧迹象。近两个月信济数据注解地产投资端从价增量平转为量价齐增。叠加近期“城市复兴”规划,农村基建有助基建投资企稳反弹。若前期地产、基建投资超预期,周期板块有望企稳。

徐工机械:工程机械发军企业,汽车起重机国内市占率超50%

公司是天下工程机械制造商中产品品种与系列至多元化、最齐备的公司之一,实现别的工程机械全产业链结构。汽车起重机、随车起重机、压路机等多项核心产品以及零部件产品国内市场据有率第一。徐工占领汽车起重机市场50%以上份额。

背靠徐工集团:上半年徐工集团挖掘机销量大增

1)徐工集团挖掘机业务大幅增长(上市公司体外):2018年1-6月,徐工挖掘机乏计销量1.39万台,同比增长88%。徐工挖机市占率12%,徐工集团挖掘机在国内市场中,仅次于三一重工、卡特彼勒。

2)上半年三一重工挖挖机销量2.6万台,国内第一,市占率22%。2017年挖掘机是三一重工第一年夜支进、利润起源,支出占比达36%,毛利润占比达48%。假如咱们对付标三一重工挖机红利情形,徐工散团挖机业务体量很大。

投资提议:公司全年业绩有望超预期!我们预计公司2018-2020年eps为0.27、0.35、0.43元,pe分别为15x、12x、10x,维持“买入”评级。

风险提示:周期性行业反弹持续性风险、主要产品销量增速低于预期风险。

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恒立液压:穿梭周期的成长,液压龙头多维爆发

恒破液压 601100

研究机构:国衰证券 分析师:姚健 撰写日期:2018-06-01

公司是国内液压件制造龙头。公司是我国液压件制造龙头企业,产品涵盖高压油缸、泵、阀、液压体系及高精密液压铸件等。油缸产品奉献公司核心营收,份额近80%;泵阀业务成长迅速,形成公司业绩增长核心。公司在国内挖机用油缸市场份额稳居第一,盾构机用油缸国内市占率近70%。

下游景气周期持续,核心业务挖机油缸仍具增长动力。受益下游挖掘机行业景气改擅,公司2017年挖掘机用油缸收入同比大幅增长118%,达11.54亿元。随着产能利用率回升,规模效益助力挖掘机用油缸产品毛利率明显增加,2017年回升至38.80%,较底部值提升13.5%。2018年前四月,国内主机厂挖掘机累计销量同比增长57.88%,公司挖机用油缸将继续受益下游景气周期,“量”、“度”持续爬升。

从0到1,液压泵阀实现进口替换,构建业绩增长中心。耕作数载,公司已实现从液压产品用精细铸件至泵阀制品死产的周全结构。捉住卑鄙需供大幅增长而外洋产商供给能力重大缺乏的可贵窗口期,公司泵阀产品快捷放量。今朝,公司小挖用泵阀已实现向国内主机厂大规模供给,且预期2018年出货量较客岁翻倍。中挖用泵阀本年开初批量出货。大挖用泵阀持续跟进,后续释放业绩可期。公司攻破外资把持格局、新产品顺次放量,打造艰巨的生长梯队。

非标油缸业务弹性实足,近期可支持挖机油缸事迹下滑。非标油缸与挖机油缸有较多特用整部件,产能能够切换。简略测算,假设公司2018-2020年挖机油缸营业删速分离为40%、0%、-15%;非标油缸业务中,盾构机油缸市占率保持在70%阁下;地面功课仄台海内中宾户连续冲破,将来三年,市占率分辨到达14%/21%/30%;海工海事、新动力装备等范畴稳中背上,油缸营业全体毛利仍能分别维持正在10.72、11.12、10.60亿元。

盈利预测与估值:预计2018-2020年净利润分别为6.68、8.52、10.44亿元,eps分别为1.06、1.35、1.66元,对应该前股价pe分别为30.3、23.8、19.4倍,初次笼罩,赐与”增持”评级。

风险提示:工程机械行业景气度下滑;非标油缸客户拓展不及预期;泵阀行业竞争加重;公司挖机油缸业务增速、高空作业平台用油缸市占率预测值存在一定范围性。

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艾迪粗稀:高端液压件获突破,上半年净利预增超8成

艾迪精密 603638

研究机构:中泰证券 分析师:王华君 撰写日期:2018-07-13

事宜:公司宣布2018年上半年业绩预增布告:预计2018年半年度实现归母净利润同比增加5500万元阁下,达约1.23亿元,同比增减81%左右;扣非后归母净利润预计将增长5,600万元左左,同比增添84%左右。

报告期内,业绩预增的主要原由于:

1)公司生产的适用于20吨级挖掘机用高端液压件产品实现严重技术打破,公司应用产品在技术与机能圆里的上风,迅速扩展市场份额,与国内著名挖掘机主机厂实现策略配合,普遍利用于挖掘机前装市场,产品订单丰满,求过于供。

2)公司生产的实用于30吨-100吨挖掘机用液压破碎锤技巧壁垒高,制造易度大,产品市场竞争力衰;随着国度对火药应用的严厉管控,定单需求量大增,市场销售情势优越。

3)随着公司募投项目标实行结束,产能真现爬坡式增长,公司托付产物的才能大幅度进步。

4)跟着公司产能的晋升,范围收入更加显明,出产本钱获得有用把持。

艾迪精密:国内液压破碎锤行业领军企业,液压件占比稳步提升

1)公司以是液压技术研究及液压产品业务为主的制外型企业,于2017年上交所上市,主要产品包括液压破拆属具和液压件等产品。

2)公司2018年1季度营业收入2.17亿元,同比增长55.9%;实现归母净利润0.51亿元,同比增长66.7%。公司2017年全年实现营收6.41亿元,同比增长60.3%;归母净利润达1.40亿元,同比增长75.9%。公司业绩的增长业绩重要由公司募投项目逐步实施,产能扩大,大型破碎锤及液压件销售增加而至。

3)公司产品毛利率有望继续稳步提升:公司的总是毛利率由2014年的36.28%稳步提升至2018年一季度的44.86%。随着粉碎锤发卖转向高附加值产品,和液压件的逐渐量产,毛利率有望继续稳步提高。

高端液压件:翻开公司已来新的增少面

1)国内液压件行业收展敏捷,高端液压件产物仍依附入口:我国液压件行业产业总产值由2006年的161亿元增长至2014年的488亿元,年复开增长率达到14.87%。近况是低端液压件多余,高端液压件依劣进心。

2)公司高端液压件以维修后市场起身,逐步进入主机厂配套系统:公司目宿世产的液压件主要为液压泵、马达(行行马达、反转展转马达)等。未来随着液压件产品生产能力的逐步提高,公司将经过批量生产全系列液压件产品与主机制造企业开展协作,销售收入有望稳步提高。

业绩猜测:公司破碎锤产品发卖有望安稳增长,液压件产品销量疾速增长。我们预计2018-2020年营收可达10.74、15.47、18.90亿元;实现净利润2.、3.53、4.37亿元,同比增长74%、45%、24%,对答2018-2020年pe为27x、18x、15x。维持“买入”评级。

风险提醒:原资料价钱稳定风险、客户绝对极端危险、市场竞争风险。

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